2 – D’acheter des actions de croissance choisies avec attention. En 1969, son bénéfice était de 6,3 millions pour un chiffre d’affaires de 53,6 millions ! Il est réellement incroyable de voir NG beaucoup plus chère que NPI. En mars 1961, le PE était de 22,9 pour un dividende de 3%. Si vous êtes nouveau ici, vous voudrez sans doute recevoir mon livre "Vivre la vie de vos rêves avec votre blog" : Il pourrait se demander si, vu les retours sur capitaux propres, les services de traitement des impôts ne deviendraient pas un domaine extrêmement compétitif. », ou « Le prix est maintenant trop haut ! Mi 1970, le prix de l’action représentait seulement le quart de celui de 1968. 1. Et il conserve généralement cette attitude négative sur de courtes périodes (semaines, mois et même quelques années). Graham ne comptait pas les actifs non courants, tels que les usines, l’immobilier, etc… Graham et Newman les achetaient de manière extrêmement diversifiée, ils en avaient plus de 100 dans le portefeuille de leur fonds. REI est un trust en Nouvelle Angleterre géré de manière très conservatrice depuis près d’un siècle. MGE a souffert également, mais cela n’avait rien à voir : la baisse mi 1970 était de près de 50%, et le cours rebondi en 1971 pour dépasser légèrement celui de 1968. Paire 3 : American Home Products Co. (médicaments, cosmétiques, produits ménagers, sucreries) AHP et American Hospital Supply Co. (distributeur et constructeur de fournitures hospitalières et d’équipement) AHS. Accueil » Finances personnelles » L’investisseur Intelligent, Bienvenue sur Des Livres Pour Changer de Vie  ! Flag as inappropriate L’investissement actif implique de rechercher, d’analyser et de surveiller en permanence le marché. Intelligent CV - Free Resume builder app 2019 Features:1. Trois ans auparavant, les bénéfices d’IH étaient supérieurs aux ventes d’IFF. Si un analyste devait choisir entre les deux compagnies, il n’aurait aucun problème à conclure que les perspectives d’APC on l’air plus prometteuses. De plus, la compagnie dilue les actionnaires existants, ce qui a pour effet de les aliéner d’une partie de leurs biens… c’est donc là que git le lièvre ! N'oubliez pas: si vous apportez un peu plus de connaissances et d'intelligence à votre programme d'investissement, au lieu d'obtenir des résultats un peu meilleurs que la normale, vous constaterez peut-être que vous avez fait bien pire. Par exemple, ALCOA a dit avoir fait un bénéfice de 5,2 $ par action en 1970, en retrait par rapport à 5,58 $ par action en 1969. Un autre « jeune génie », Mr Williams, a décidé de vendre des mobiles homes. Personnellement je ne suis pas passionné par la bourse car j’aime bien ce qu’il est possible de palper: l’immobilier, les maisons, les appartements, les terrains constructibles et aussi les forêts. Publié d’abord en 1949, cet ouvrage de plus de 600 pages a fait l’objet de quatre éditions du vivant de son auteur. Depuis la publication de la première édition en 1949, L'Investisseur Intelligent... Avis sur Vivid Money : tout savoir sur la néobanque Gérer son Argent. Les actions ont leur place dans tout portefeuille parce qu’il existe de très longues périodes où elles surperforment les obligations, et ces périodes sont majoritaires. Il vous montrera qu'un résultat crédible peut être obtenu par l'investisseur profane, avec un minimum d'efforts et de capacités. L’utilisation de cette formule permet également de déterminer quelle est la croissance attendue par le marché pour une entreprise donnée, en remplaçant la Valeur par le Prix du marché. En revanche, un profit serait effectivement généré si l’action chutait plus fortement que le convertible. En regardant l’évolution historique des ratios cours/bénéfice par action des indices (cours divisé par le bénéfice par action de l’année passée, appliquée à l’ensemble des entreprises composant l’indice DJIA ou S&P 500, communément appelé PE ou PER, de l’anglais Price Earnings Ratio), on se rend compte que celui-ci n’était que de 6,3 pour le S&P 500 en juin 1949, alors que le dividende était de 7%. En revanche, il suggère à l’investisseur entreprenant d’essayer de sélectionner des actions en se fondant sur les critères qui suivent : Existe-t-il un critère unique qui permettrait de faire une bonne sélection d’actions ? En revanche, on évitera un net-net pour lequel on arrive à démontrer une forte probabilité de banqueroute, quel que soit son prix. Un analyste expérimenté aurait sans problème concédé qu’HRB avait d’excellentes perspectives. La croissance d’AHS était supérieure à celle d’AHP : + 405 % en 10 ans contre + 161 % respectivement. Résumé L'investisseur intelligent - BENJAMIN GRAHAM. Une partie de mon argent est placé dans des fonds ce qui fait que je n’ai pas à m’en soucier au quotidien… Si les actions ont bel et bien surperformé les obligations pendant de très longues périodes dans le passé, rien ne garantit que le marché actions ne soit pas surévalué et ne va pas de ce fait générer un retour sur investissement plus faible que le marché obligataire. Le style d’écriture lourd, parfois pompeux, peut rendre la lecture ennuyeuse par moments. He thought then, and still is now, that The Intelligent Investor is … Le suivi à la lettre des conseils de Graham vous montre comment investir en bourse prudemment et d’éviter de perdre son argent, voire de s’enrichir significativement. S’il fait comme tout le monde, il obtiendra très logiquement les mêmes résultats ! Les techniques d’analyse mathématique appliquées sur les actions se concentrent, de manière très paradoxale, presque exclusivement sur le futur, alors que c’est précisément là que l’on n’a aucune certitude ! C’est l’histoire d’un « jeune génie » qui débute en 1958. Toutefois, il nous informe que cet argent est souvent dilapidé par le management. Ce classique intemporel a inspiré un grand nombre d’investisseurs professionnels et privés, et il est considéré par Warren Buffett comme le “meilleur livre sur l’investissement jamais écrit”. Le profit ne représente que 5,5 % des capitaux propres d’IH. Mi 1971, il en représentait 60%, après une bonne reprise du cours de l’action. L’importance de la qualité est donc partiellement éludée au profit de critères de prix tout au long de. Par ailleurs, si l’on regarde l’évolution des bénéfices des entreprises, ceux-ci sont à peu près constamment en hausse. Connaissez vos objectifs. Tout investisseur conservateur diversifie, et Graham y voit un début d’acceptation du principe de marge de sécurité. Son attitude joyeuse vous garantira des profits énormes – des rendements bien supérieurs à ceux que vous avez initialement payés. L'investisseur défensif (ou passif): Ils cherchent à éviter les erreurs ou les pertes graves et visent à éviter les efforts, les ennuis et la nécessité de prendre des décisions fréquentes. En mars 1969, ils ont vendu 500 000 actions à 13 $ pièce, dont 300 000 ont été vendues au nom de Mr. Williams et 200 000 au nom de la compagnie. Je pense néanmoins que ce livre n’est pas vraiment accessible aux débutants car il est assez indigeste et gros à lire pour des personnes qui n’ont pas un bagage suffisant au départ. Elles ont aussi un autre avantage, inhérent à leur nature : les profits des actionnaires sont en partie réinvestis dans l’entreprise, et se démultiplient avec le temps, tandis que les obligations ont un rendement fixe connu à l’avance, quoi qu’il arrive aux profits de l’entreprise. L'investisseur intelligent (Plus d'un million d'exemplaires vendus dans le monde) Un grand classique, annoté et commenté, de l'expérience boursière de Graham Benjamin Graham, le plus grand financier du XXème siècle, a inspiré nombre d'investisseurs individuels et professionnels. En 1970, le cours est passé à 215, puis à 180 en 1972, année de la première perte de l’histoire d’A&P. Il souligne également que les actions choisies par l’investisseur défensif ne sont pas risquées, et qu’il ne faut pas confondre le risque, qui est celui de la perte irréversible du capital investi, avec la volatilité induite par la fluctuation périodique des cours de bourse. Et quand vous en êtes sûr, vendez les actions. More than 50 resume templates available and each Resume template & CV template available in 15 colors. Graham donne l’exemple d’IBM, qui a longtemps été perçue comme la meilleure des compagnies à son époque, et pourtant, le prix de l’action IBM a été divisé par 5 dès lors que le bénéfice a déçu. 2) Une probabilité de bon déroulement estimée supérieure à 80%. Ce n’est clairement pas optimal en termes de temps, mais c’est une passion pour moi. Informez vous sur le turnover, plus ils vendent et achètent (arbitrage, rééquilibrage stratégique pour le vocabulaire marketing), plus ils prennent de commissions et de risques de gagner en spéculant. Vous bossez je ne sais où : imaginez que vous êtes entièrement propriétaire de ce lieu, et, dans ce cas, tout devient beaucoup plus tangible. Très bon résumé! Cela arrive souvent lorsque les bénéfices sont temporairement décevants. Les critères choisis n’étant pas si restrictifs qu’ils paraissent, l’investisseur défensif aura en pratique le choix parmi suffisamment d’actions pour diversifier selon ses préférences et ne pas être frustré. Jusqu’en 1949, le marché a eu des fluctuations irrégulières, et sa performance moyenne a été de 1,5% par an. En ce qui concerne les actions, l’investisseur entreprenant essaie : 1 – D’acheter lorsque le marché est bas et de vendre lorsqu’il est haut. Graham recommande trois approches qui fonctionnent d’après son expérience : – Acheter des actions de grandes compagnies impopulaires : le marché tend à surévaluer les compagnies qui ont une forte croissance ou qui sont à la mode, alors qu’il tend à sous-évaluer, au moins de manière relative, les compagnies impopulaires qui rencontrent des obstacles temporaires. Je lirai ce livre quand le moment sera venu. Dans L’investisseur intelligent, Graham nous explique les différences fondamentales entre 2 types de comportements en bourse : celui de l’investisseur et celui du spéculateur. N’acheter aucune action pendant ce temps là aurait été préjudiciable à la performance du portefeuille de n’importe quel investisseur. », Les secrets d'un esprit millionnaire : Maîtrisez le jeu intérieur de la richesse, « Les gens qui investissent gagnent de l’argent pour eux-mêmes; les gens qui spéculent font de l’argent pour leurs courtiers. AAA a gagné 2 400 000 $ dans l’affaire. Ce que je viens de lire va dans le sens de ce que j’ai découvert avec Cédric de http://www.businessattitude.fr, C’est en faisant l’inverse de ce que tout le monde fait que l’on fait les meilleures affaires , Bonsoir à tous Et cette fameuse crise de 2008, à un moment où le PE du marché était supérieur à 30, est-elle vraiment si surprenante que cela après lecture de L’investisseur intelligent ? Son cours est à peu près revenu à son niveau de 1968 au cours de l’année, mais les ratios sont restés incroyablement bas. « Plus les choses changent, plus c’est la même chose ». Dans la même période, WG a affiché une petite perte en janvier 1971 et le prix de l’action à été divisé par 4. Je pense qu’il était extrêmement intelligent de concentrer une partie significative de son capital sur cette entreprise (d’ailleurs, Warren Buffett, qui est connu pour ne pas diversifier ses placements, l’a fait à cette époque). 500+ professional resume templates & 42 perfect resume formats.2. WG était une compagnie leader dans les machines à coudre et s’est monstrueusement diversifiée pour devenir une entreprise médiocre, dont les bénéfices ont fortement chuté. Lorsque l’investisseur investit dans des obligations de bonne qualité qui arrivent à maturité dans une période relativement courte, disons moins de 7 ans, il ne sera pas fortement impacté par les fluctuations du marché. Bienvenue sur mon blog spécialisé dans des livres rares, des livres exigeants qui ont tous une énorme qualité : ils peuvent vous faire changer de vie.